汉德资本蔡洪平断言：人形机器人十年内赚不到钱，6000亿投资恐陷巨大泡沫

专题：财经中国2025年会

　　12月7日，“和讯财经中国2025年会”在北京举行，主题为“寻找中国经济破局之路”。汉德资本主席兼创始合伙人、前德银投行亚太区主席蔡洪平在演讲中直言，人形机器人是一个大泡沫，是一个骗局，是个伪命题。

　　蔡洪平首先指出，现代人类，是宇宙、地球、人类经过上亿年进化以后的天使级的仙人和了不起的劳动体，叫“万物之灵”。“我们跳高，只吃一顿饭可以跳2米4，精细到很深的地步，我们可以做再精细的细胞治疗或者天体物理，都是我们人类做的。为什么就和人体过不去呢？我不知道。”

　　为什么机器可以帮助人、要替代人呢？在他看来，主要的功能就是“作秀”。

　　蔡洪平进一步解释到，关于能耗，机器人和人都是有能耗的，而Boston Dynamics小机器人大概翻20分钟，能量就消耗掉了。他表示，可以理解在人形机器人做表演的时候，厂商想开发别的产品，但是“人形”是不work的。

　　另外，他还指出，人形机器人不是Automachine，真正的人形机器人替代人是Autonomous的行动，是自主的行动，它达不到这个水平。“现在全是作秀，没有脑子的，全是后面遥控的知道吗？为什么没人戳穿那个把戏呢？我不知道，这是不是商业在驱动。”

　　其次，蔡洪平提到了埃隆·马斯克的FSD这类专注于特定场景（如自动驾驶）的技术，已能通过摄像头、算力与算法实现对环境的有效响应。但是，人类是亿万年进化而来的杰出创造，在体能、智能、情感与创造力等方面都达到了极高水准。

　　“如果真的把‘人形’这个不确定的场景、互动的场景、情感的场景，这个精细的场景要变成一个算力算法，我们今天软件都没有，不要说算力算法了，我认为至少十年里面，这个东西还早。人类可能有机会，可以这样做，但是没有必要。”

　　蔡洪平认为，智能化中国已经非常普遍，机器人发展的合理方向应当是替代人类完成那些危险、重复或人力难以胜任的工作，例如消防灭火、水下清洁、高空作业等，这些专用机器人已经展现出实际价值。

　　他透露到，自己准备投资一个项目，是做水下的万吨轮和水上的海洋石油平台下面的污染，机器人可以下到水里打扫的非常干净。

　　他强调，不反对用机器人替代人类完成点对点的，重复劳动的、耗时间的工作。但智能化的“人形”，就是给社会一个假象，就好像有智能化一个头在运动，好像就是个人，其实不是人。

　　此外，关于“人形”，蔡洪平还表示，人形不如狗形，四个腿反而好，狗形机器人负重非常厉害，而且稳定，没有必要一定要两个脚。

　　“我还是热爱自己人类吧。所以，我认为这件事情，泡沫应该要把它戳穿。据说现在资本就有5000亿-6000亿投在上面，如果十年之内谁赚钱了，我脑袋给他。”蔡洪平直言。

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