什么值得买信息推广贡献近99%%u6536入

　　4月21日，什么值得买母公司值得买科技提交了招股书，拟在创业板ipo。招股书显示，什么值得买此次拟发行新股不超过1333.33万股，占发行后总股本的25%%uFF0C发行后总股本不超过5333.3334万股。本次融资筹集到的3.3亿元会用于升级和改造公司基于大数据的个性化技术平台。

　　从招股书来看，什么值得买一直处于盈利状态，现金流良好。成立至今的六年里，它只在2015年9月份引入过一次风险投资，属于闷声发大财的主。创始人团队对公司把控力度十分之强，创始人兼董事长隋国栋至今直接间接持股67.78%%u3002

　　去年营收2亿，但毛利率下滑

　　与电商行业普遍亏损不同，什么值得买成立不久就实现盈利。招股书显示，2014年，什么值得买营业收入为5002.37万元，到2015年增长94.5%%u81F39729.89万元，2016年营业收入2.01亿元，同比增长

　　106.5%%u3002这三年的净利润分别是1633.96万元、1934.59万元、3516.37万元，毛利率则为89.31%%u300186.83%%u548C83.10%%u3002

　　营业收入和净利润增长幅度明显，但毛利率却出现下降，对此，什么值得买的解释是“运营人员的职工薪酬提高，以及公司采购的 IDC 及云服务费和软件使用费增长。”

　　信息推广贡献近99%%u6536入

　　什么值得买98.91%%u6765自于信息推广服务。信息推广收入包括两个方面，销售返佣和广告。销售返佣是指通过将用户导流至电商、品牌商官网，按照交易金额的一定比例获取的收入，2016 年“双11”，什么值得买导向电商、品牌商的净交易额(Net GMV)达到 4.45 亿元;广告收入是指提供广告展示位，为广告主提供营销服务获取的收入。

　　什么值得买2016年更大客户是阿里妈妈和天猫，贡献营收5530万元，占比达27.49%%uFF0C其次是亚马逊，贡献营收为2051万元，占比10.20%%uFF0C蓝标 *** 戴尔、联想等贡献5.73%%u8425收。

　　作为导购业务的延伸，自2016年下半年开始，什么值得买也开始介入了海淘 *** 业务以及互联网效果营销平台的服务。

　　在主营业务之外，什么值得买在2016年通过理财投资获得298.72万收益，以及 *** 补贴100万元。

　　创始人隋国栋持股67.78%

　　截至本招股说明书签署日，公司控股股东和实际控制人均为隋国栋。隋国栋直接持有值得买科技 23,112,000 股股份，持股57.78%%uFF0C并通过国脉创新间接持有4,000,000 股股份，简介持股10%%u3002本次发行后，隋国栋合计控制公司43.33%%u7684股份。

　　什么值得买的第二第三大股东也是自然人股东，分别是首席技术官刘峰，持股16.63%%uFF0C首席体验官刘超，持股10.63%%u3002

　　隋国栋对于资本的引入十分谨慎，什么值得买成立6年(2011年成立)，到目前为止只在2015年9月引入股权投资基金共青城尚麒。共青城尚麟出资1亿元，持有1600000股股份，持股比例为4%%u3002(按此计算，什么值得买在2015年估值就到了25亿元)

　　共青城尚麒的基金管理人为华创汇才投资管理(北京)有限公司，所以在2016年1月，什么值得买称这轮融资是华创资本所投。

　　什么值得买是西集网第二大股东

　　这次招股书还披露一个信息——什么值得买已经成为跨境电商西集网的第二大股东。

　　什么值得买旗下有六家全资子公司，以及一家参股股公司众嘉禾励。

　　众嘉禾励是跨境电商西集网的运营主体。起初，什么值得买的三位创始股东隋国栋(董事长)、刘超(董事、首席技术官)、刘峰(董事、首席用户体验官)分别持有众嘉禾励15.07%%u30014.86%%u30014.37%%u80A1份，这些总计24.3%%u7684股份由王瑞芝代持，在2016年5月，为避免同业竞争，这些代持股份被 *** 给值得买科技，值得买科技成为西集网的第二大股东。

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