浙江华业：连年满产的塑机配件龙头 以业绩全面增长拉开新景气周期序幕丨

　　作为塑料机械配件领域龙头的浙江华业，即将开启公开资本市场征程。

　　2025年1月20日，浙江华业公告表示其创业板ipo注册已正式生效，距离公开资本市场仅剩最后一步之遥。此次IPO公司拟募资6.72亿元，其中3.98亿元用于“生产基地建设项目（一期）项目”，剩余资金分别投入“智能化技改项目”、“技术研发中心建设项目”及“补充流动资金及偿还银行贷款项目”。

资料来源：招股书

　　目前看来，一直以来深耕塑料机械配套件行业的浙江华业，已经在多方位构建起了稳固的竞争壁垒，公司在行业内已是之一梯队企业，旗下多项产品连年市场占比TOP1。业绩方面，公司在经济大环境受限的近些年仍维持着较强的盈利能力，并且在2024年再度开启了高增长模式，未来随着行业需求上行、公司自身竞争力巩固以及产能全面扩产升级，浙江华业有望延续高增长态势。

　　多产品市场占有率之一的领域龙头

　　浙江华业是较早进入塑料机械配套件行业的企业之一，通过近30年不断的发展与积累，公司已经成为行业内领先的定制化塑料成型设备核心零部件制造商，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件，主要应用于注塑机、挤出机等塑料成型设备。

　　其中注塑成型设备（又称注塑机）是塑料机械行业的重要分支，是我国塑料机械行业产量更大、产值更高、出口最多的产品。注塑成型设备生产的塑料制品广泛用于汽车、家用电器、3C产品、塑料包装、塑料建材等领域。

部分产品及应用示例 资料来源：招股书、公司官网

　　多年来的深耕与技术专注，使得浙江华业构筑起了强大的技术壁垒。

　　公司现已掌握了配方、加工制造、表面处理等生产全工艺流程核心技术，形成了较为完善的产品研发与生产体系，自主研发的“多轴联动的螺杆抛光机抛光技术”、“机筒螺杆耐磨层 *** 技术”、“锥双机筒中耐磨层的应用”、“锥双机筒挤出段镶嵌耐磨条技术”等一系列核心技术解决了螺杆、机筒普遍存在的易磨损问题，增加了产品的使用寿命，使螺杆挤出稳定，混料充分，塑化能力得到提高。

　　凭借在螺杆产品研发、生产过程中积累的工艺技术，浙江华业创造性的开拓了HPT系列全硬单螺杆产品，可满足全电注塑机高速、高压和高温注射成型工艺的要求。截至2024年上半年，公司参与了5项行业及团体标准起草和制定，拥有专利125项，其中发明专利15项。早在2019年6月，就被国家工业和信息化部认定为国家之一批专精特新“小巨人”企业。

　　凭借于此，浙江华业在行业取得显著市场地位，多个产品市占率位列之一。

　　公司已经成功进入了世界主要塑料成型设备制造商的供应体系，成为一家具备全球化供应能力的定制化塑料成型设备核心零部件制造商，产品不仅供应国内市场，还远销加拿大、美国、德国、印度、日本等国家和地区。

　　其中境外客户主要包括恩格尔（Engel）、赫斯基（Husky）、克劳斯玛菲（KraussMaffei）、住友德马格（Demag）、米拉克龙（Milacron）、戴维斯标准（Davis-standard），境内客户主要包括伊之密、富强鑫、大同机械、海天国际、泰瑞机器、华研精机、震雄集团等行业知名企业。

　　2014年至2019年，公司连续被中国塑料机械工业协会评为“中国塑机辅机及配套件行业5强企业”，2023年至2024年公司再次被中国塑料机械工业协会评为“中国塑机辅机及配套件行业7强企业”，为螺杆、机筒产品领域内唯一获得该项殊荣的企业。

　　根据中国塑料机械工业协会统计，2020年至2023年，公司在我国塑料机械用螺杆、机筒产品市场占有率分别为8%、10%、12%、12.5%，市场排名均为之一名。

　　新景气周期开启 2024业绩实现全面增长

　　塑料机械行业周期一般为3-4年，呈现出景气周期长，阶段性调整周期短的特征，2022年至2023年上半年，塑料机械行业进入阶段性调整周期，下游需求出现阶段性下降，浙江华业在行业竞争加剧背景下，核心产品螺杆机筒及其配件2022-2023年分别实现4.65亿元、4.68亿元，较2021年的4.86亿元相差无几；哥林柱及其配件2022-2023年营收分别为2.92亿元、2.47亿元，较2021年的2.92亿元也仅是小幅下滑。

资料来源：招股书

　　与此同时，浙江华业2021-2023年的整体毛利率分别为29.08%、26.92%、25.73%，较行业可比公司均值的21.68%、20.1%、20.05%均高出不少，使得公司2021-2023年分别实现9533万元、8158万元、7029万元的归母净利润，维持住了较高的盈利能力。

资料来源：招股书

2024年开始，下游塑料机械行业总体呈现向好趋势，市场需求预期好转，叠加国家“以旧换新”等产业政策支持，塑料机械行业景气度呈现持续复苏态势，行业需求快速增长，公司大、中、小规格产品收入均有所上升，浙江华业预计2024全年营收将达到9.06亿元，同比大幅增长23.18%；预计归母净利润达到9225万元，同比增长31.24%，扣非归母净利润9122万元，同比增速更是达到了37.77%。　

　
资料来源：招股书

　　多领域需求共振叠加产能升级 高增长基石稳固

　　随着高分子材料的性能、功效的不断开发与突破、高分子材料与其它材料复合化的不断创新，以及塑料制品在制造业和生活领域中的广泛应用，塑料机械行业发展前景极其广阔。

　　其中在注塑机行业，根据QYresearch数据，2019年中国注塑机产量约占全球注塑机产量的65%，已成为我国塑料机械行业产量更大、产值更高、出口最多的之一大类产品。根据Next MSC的统计数据显示，2023年我国注塑机行业市场规模达44.8亿美元，预计到2030年将达到60.1亿美元，年复合增长率约为4.30%。

　　而在挤出机行业中，根据GrandViewResearch的统计数据，2023年中国挤出机市场规模14.75亿美元，预计到2030年将达到21.85亿美元，年复合增长率约为5.8%。目前我国仍处于工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化深入发展阶段，仍处于发展的重要战略机遇期，这也将给挤出机行业提供不竭的发展动力。

　　当前，螺杆产业规模增长仍在持续。根据《中国塑料机械工业年鉴2021》统计数据，2021年金塘镇塑料机械螺杆产业产值达到76亿元，同比增长11.33%。按照金塘镇螺杆产业占全国75%，产业年增长率参照2021年金塘镇螺杆产业增长率11.33%进行推算，2024年我国螺杆产业产值将达到139.83亿元。

　　此背景下，浙江华业螺杆机筒产能利用率2021-2023年及2024上半年分别为110.62%、93.65%、107.63%、114.28%，哥林柱产能利用率分别为105.73%、90.46%、95.06%、104.84%，均处于满产状态，这也意味着随着此次IPO募资进行产能升级后，浙江华业成长天花板也将进一步打开。

资料来源：招股书