高途转型见效，战略投入初结硕果

2025年第三季度，高途交出了一份令人振奋的成绩单：公司在报告期内收入达到15.8亿元，同比增长30.7%，经调整经营亏损与经调整净亏损大幅收窄近70%，现金储备超过30亿元，同时，高途还宣布已完成8000万美元回购计划，并启动新一轮1亿美元回购。

这份财报反映出高途正逐步进入更加稳健的发展阶段，市场和机构层面也对高途的业绩表现及未来潜力表达了态度。交银国际近日发布最新研报，维持对在线教育公司高途的“买入”评级，并重申5.2美元的目标股价。

从具体数据来看，高途本季度的增长质量有着显著提升。经营费用同比下降3.7%，获客ROI提升12.8%，研发费用与管理费用占收入比同步下降9.6个百分点。这些数据表明，高途今年在战略转型与技术投入正在进入收获期。

CFO沈楠表示高途始终重视经济模型的健康，只有保障发展质量，才能实现可持续的增长速度。从追求规模增长转向注重发展质量，正成为部分教育企业战略调整的共同方向，这也反映出教育科技行业正逐步趋于理性发展。

业务层面，高途各板块也都展现出了积极信号。在AI全面赋能下，教学效果与服务体验都得到了显著提升。高途董事长兼ceo陈向东近期在腾讯青腾《一问》访谈栏目中提到，高途以用户为先，打造符合教学场景的创新AI产品。这体现出了高途在AI热潮下的冷静思考，选择“技术适用”而非“技术堆砌”，回归教育本质。

目前，高途正通过“教育+AI”双轮驱动，以线上线下相结合的方式构建多元的业务体系，打造覆盖全年龄段用户的终身学习服务平台。比如大学生和成人业务也保持着增长势头，实现收款收入双增长，“教育+AI”的融合路径正在不同业务线中步入良性发展阶段。

财报还显示，高途报告期内递延收入达到17.7亿元，同比增长23.2%，这部分收入主要来自于已售出但未交付的课程，为未来几个季度提供了稳定的营收保障。

在资金管理方面，高途在保持充足现金储备的情况下，持续推进股票回购计划，财报透露在未来三年高途将回购至多1亿美元价值的股票。这些动作显示出管理层十分看好高途未来的发展前景。

观察高途近年发展路径可见，高途始终坚持“以教育为本，科技为用”，通过技术手段全面提升教学服务质量。正如CEO陈向东所言，AI时代，“教”的方式可能会被颠覆，但“育”的价值不会变，教育公司还是要以育人为先。

企业在面对技术变革时，战略共识的形成与持续落地，往往比技术本身更影响转型成效。随着新一轮回购启动与各业务盈利能力的增强，相信高途会以更稳健的姿态迈向2026。

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